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海报新闻记者 刘敬怡 报谈天元证券_天元证券官网_炒股配资找配资
11月27日晚间，波司登（3998.HK）线路2025/26上半财年齿迹敷陈。财报流露，公司达成交易收入89.3亿元，同比增长1.4%；归母净利润11.9亿元，同比教育5.3%；毛利率保管在50%的高位水平，同比教育0.1个百分点；计划率教育0.3个百分点至17%。
羽绒服主业抓续领跑 品牌矩阵协同发力
财报数据流露，波司登羽绒服业务接续保抓强盛增长态势。上半年达成收入65.7亿元，同比增长8.3%，占总营收比重达73.6%，成为运行公司事迹增长的中枢引擎。在羽绒服业务稳步增长的同期，公司先锋功能科技衣饰主赛谈发达亮眼，拓展功能外衣、防晒服等春夏令产物丰富产物结构及组合。
产物转换方面，波司登抓续深入先锋与科技的和会，束缚丰富产物矩阵。在防晒服范围，公司利用自主研发的新式功能面料，具备双抗降温（抗紫外线+抗热能+凉感），同期更轻浮亲肤。在户外衣饰范围，与国外有名遐想师Errolson Hugh合营推出叠变三合一冲锋衣羽绒，一衣多穿，得志不同场景下的衣裳需求；“泡芙”轻量化羽绒服则以超轻御寒的性情，毁坏了破钞者对传统羽绒服清闲的领略。
高端化布局方面，波司登与国外顶级遐想师Kim Jones合营推出高等产物线波司登AREAL。
此外，公司联络多年登陆国外时装周。
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多渠谈协同发力 抽象化运营教育扫尾
渠谈树立方面，波司登抓续优化渠谈质地，限制敷陈期末，集团羽绒服业务的旧例网点数目达3558家，较上一财年末净增88家。集团拓展头部势能门店、拓展多家品牌形象大店及宗旨店。同期，公司作念实单店计划，构建分店态抽象化运营体系，把柄不同门店的区位特色、破钞群体特征，定制各别化的产物组合与营销策略，教育门店运营扫尾。
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库存管制方面，集团上半年库存盘活天数降至178天，同比减少11天。
渠谈结构方面，公司自营与批发渠谈协同发展，上半年自营渠谈收入同比增长6.6%，批发渠谈收入同比增长7.9%。线上渠谈抓续发力，通过直播电商、外交营销等多元化形式，拓展年青破钞群体，线上销售额占比进一步教育。
极致供应链管制 筑牢品性保险基石
波司登通过构建“极致供应链”体系，在原材料采购、分娩制造、物发配送等各个要领达成抽象化管制，有用限度资本，教育运营扫尾。
原材料采购方面，波司登优化采购节律，通过提前锁定优质原料资源、建立恒久战术合营关系等形式，保险了原材料供应的领略性与资本上风。在羽绒采购上，公司与公共主要羽绒产地建立径直采购渠谈，确保原料品性的同期，诽谤中间要领资本。
分娩制造要领，波司登施行智能化分娩窜改，引入自动化剪辑、悬挂分娩等先进开荒与工艺，教育分娩扫尾与产物品性领略性。同期，公司建立了袒护寰球的分娩基地收罗，通过合理布局分娩资源，裁汰物流半径，诽谤运输资本。
物发配送方面，波司登构建了智能化仓储物流体系，通过大数据分析优化库存布局，达成商品的快速调拨与配送。在销售旺季，公司通过提前备货与区域仓协同，确保商品实时供应，有用教育了销售滚动扫尾。
ESG施行引颈行业 MSCI AAA评级彰显可抓续发展实力
手脚亚洲纺织服装行业首家及惟一获取MSCI（明晟）ESGAAA评级的企业，波司登在ESG（环境、社会及解决）方面的发达尤为卓著。公司将可抓续发展理念深度融入企业运营的各个要领，达成经济效益与社会效益的协同发展。
把柄国外劳工组织（ILO）的界说，波司登将“体面劳动与生涯工资”手脚紧迫议题纳入供应链可抓续管制。为确保供应链统共稳重职工获取公谈的工资，波司登严格要求供应商必须全齐遵照当地干系轨则，向其职工提供不低于最低工资法子的薪酬，并将这项要求纳为供应商准入的计划之一。
波司登取舍里面审核与外部审核汇齐集的形式，积极开展供应商评审，将劳动条目风险纳入供应商现场评审法子，要点暖热职责时长与薪酬问题，通过严格的评估和监督机制，确保供应商遵照干系法律轨则和企业要求。限制现在，已对46%中枢供应商进行第三方社会牵扯审核，其中包括生涯工资的分析与评估。
为保险供应链工东谈主的正当职权，营造公开透明、可及性强的陈说与监督环境，波司登建立了涵盖信件、邮件、7×24小时热线、零卖门店举报二维码等形式的多元化举报收罗，向职工、供应商（包括供应链一线工东谈主）、合营伙伴、破钞者过甚他利益干系者洞开。并在自研的供应商数字化平台上，面向统共供应商洞开陈说渠谈信息。
双聚焦战术生效显耀 异日增长尤为可期
波司登“聚焦羽绒服主航谈、聚焦先锋功能科技衣饰主赛谈”的双聚焦战术在本敷陈期内取得显耀生效。
波司登通过多品牌战术布局，束缚拓展先锋功能科技衣饰范围，构建多元化的品牌矩阵，得志不同破钞群体的需求。除主品牌波司登外，公司还通过自主孵化与外部合营等形式，培育了多个定位各别化的品牌。
在高端商场，除了与Kim Jones合营的AREAL系列外，波司登还通过战术投资加拿大糜费羽绒服品牌慕瑟纳可（Moose Knuckles），与德国品牌博格纳成立合伙公司，快速切入高端功能衣饰商场，填补品牌矩阵在高端范围的空缺。这些品牌凭借专有的遐想理念、特别的产物品性与深厚的品牌积淀，在高端破钞群体中获取招供。
在性价比商场，波司登通过雪中飞、冰洁等子品牌袒护更庸碌的破钞群体。
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